Administraciòn Del Tesoro
Una buena política de intercambio de monedas es crítica para el buen manejo de la administración del riesgo de cualquier tesorería corporativa. Sin una política, las decisiones son hechas ad-hoc y sin consistencia ni responsabilidad. Es importante que el personal del tesoro sepa las metas de mercado a la que están enfocándose y es importante que la gerencia o la junta esté confiada en que los riesgos del negocio estan siendo manejados consistentemente y de acuerdo con la estrategia general de la empresa.
El reconocimiento de los riesgos financieros asociados con el intercambio de monedas significa que algunas decisiones tienen que ser tomadas. La clave para una buena adminstración es un enfoque racional para la toma de decisiones. La mejor manera de adminstración es la planificación adelantada de respuesta a movimientos en un mercado volatil para que las emociones sean dispersadas y sea llevado un planeamiento cuidadoso.
Este acercamiento ayuda a eliminar el factor pánico asi como todos los escenarios que hayan sido considerados, incluyendo el peor escenario, que puede resultar de una acción o inacción. Sin embargo aún cuando el peor escenario sea considerado y resulte aceptable (aunque no deseado), la planificación adelantada se enfoca en alcanzar el mejor resultado.
El uso y aceptación de la administración de riesgo es un factor clave en la administración como es evidenciado por la proliferación de herramientas de manejo de riesgo. La administración activa del riesgo es una característica común en la mayor parte de las corporaciones a nivel mundial. No manejar el riesgo financiero es visto de manera negligente ya que el equipo de administración de la compañía es responsable de administrar todas las variables que afecten las ganancias de una compañía.
Objetivos de la Administración de riesgo
- Minimizar Costos
- Maximizar las Ganancias
- Estabilizar los Márgenes en el Futuro
Cobertura
Uno de los más importantes usos de los derivados es el de permitir a los usuarios cubrir su exposición a fluctuaciones en las tasas asumiendo una posición opuesta a su exposición actual, en tasas de interés en un préstamo por ejemplo.
El principio subyacente en la cobertura es que cuando los movimientos de precios en el mercado de efectivo se mueve a una dirección, el movimiento se cubre con otro igual y opuesto en el precio del instrumento de cobertura (casi siempre un instrumento derivado).
La cobertura reduce el riesgo pero también reduce la oportunidad de ganancia. Aumenta la certeza de flujos de caja futuro y les permite a los participantes del mercado planear el futuro basados en la certeza de flujos de caja futuros garantizados por la cobertura. La cobertura no aumenta o reduce las ganancias esperadas por un participante del mercado, simplemente cambia el perfil de riesgo de dichas ganancias.
Considere este ejemplo
- Un fabricante de joyería necesita comprar oro adicional de su proveedor en seis meses para producir oro que actualmente está ofreciendo en su catálogo a un precio publicado.
- Un incremento en el precio del oro puede reducir o borrar cualquier margen de ganancia. Para minimizar el riesgo, el fabricante compra contratos futuros para entrega de oro en seis meses a un precio de $800 la onza.
- Si despues de seis meses, el precio del mercado del oro ha incrementado a $820, el fabricante va a tener que pagar esa cantidad a su proveedor para conseguir oro. Pero el incremento de $20 la onza va a ser cubierto por una ganancia de $20 la onza si el contrato de futuros comprado a $800 es vendido a $820.
- La cobertura, en efecto provee protección contra un incremento en el costo futuro del oro. Fijó el precio de $800, sin tener en cuenta lo que pasó en el mercado de efectivo.
- Si el precio del oro hubiera declinado, la persona hubiera incurrido en una pérdida en su posición futura pero esto hubiera sido cubierto por un menor costo en adquirir oro en el mercado de efectivo.
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